- El Indicador IMEF Manufacturero se mantuvo en 49.7 puntos en agosto, por debajo del nivel que marca expansión económica.
- El indicador No Manufacturero cayó a 48.7 puntos, reflejando un menor dinamismo en las actividades de servicios y comercio.
- El organismo considera que el crecimiento de 1.4% del segundo trimestre todavía no permite confirmar una recuperación sostenida.
El Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas (IMEF) identificó nuevas señales de estancamiento en la economía mexicana, luego de que la mejoría registrada durante los meses anteriores perdiera fuerza.
Los indicadores adelantados del organismo correspondientes a agosto muestran que la actividad económica continúa en un escenario de bajo crecimiento. Si bien la etapa de mayor debilidad parece haberse moderado, todavía no hay señales claras de una expansión sostenida.
Manufactura continúa sin recuperar el crecimiento
El Indicador IMEF Manufacturero permaneció en 49.7 puntos durante agosto, sin cambios respecto a julio.
Al ubicarse por debajo de los 50 puntos, el índice continuó en zona de contracción por 29 meses consecutivos. El IMEF señaló que el sector manufacturero presenta mayor estabilidad y algunos avances en componentes específicos, pero todavía no de manera suficiente para confirmar un cambio de tendencia.
El indicador utiliza una escala de cero a 100 puntos. Los niveles superiores a 50 representan expansión, mientras que los inferiores indican contracción.
Sector no manufacturero registra un nuevo retroceso
El Indicador IMEF No Manufacturero mostró un desempeño más débil. En agosto cayó de 49.6 a 48.7 puntos, una reducción de 0.9 unidades frente al mes anterior.
Con este resultado, el índice se alejó nuevamente del umbral de neutralidad y profundizó su permanencia en terreno contractivo.
Para el IMEF, este comportamiento refleja que la recuperación reciente perdió parte del impulso que había adquirido y que la economía todavía no alcanza una expansión generalizada.
El repunte del segundo trimestre aún no garantiza una recuperación
La economía mexicana creció 1.4% durante el segundo trimestre de 2026, un resultado superior a las expectativas. Sin embargo, el IMEF considera que este avance todavía debe analizarse con cautela.
El desempeño de abril tuvo una participación importante en el resultado trimestral, pero persiste la duda sobre si los factores que impulsaron la actividad entre abril y junio podrán mantenerse durante el resto del año.
Dentro del propio comité del IMEF existen diferentes perspectivas: algunos especialistas consideran que el crecimiento del segundo trimestre difícilmente se repetirá en los siguientes periodos, mientras otros observan señales de una recuperación que apenas comienza.
T-MEC e inversión serán claves para el cierre del año
El comportamiento de la inversión y el comercio será determinante para establecer si la economía mexicana logra consolidar su recuperación.
El IMEF destacó que la incertidumbre relacionada con el Tratado entre México, Estados Unidos y Canadá (T-MEC) continúa siendo un factor relevante. Una mayor claridad sobre las condiciones comerciales podría favorecer la inversión y una recuperación más amplia.
Inflación baja, pero la subyacente sigue elevada
La inflación general pasó de 3.10% en la primera quincena de julio a 3.26% a mediados de agosto.
Aunque el nivel se mantiene cerca de la meta de 3% del Banco de México, el IMEF consideró que todavía no existen razones suficientes para dar por concluido el proceso de desinflación.
El organismo explicó que la moderación de la inflación general responde principalmente al comportamiento favorable del componente no subyacente, que suele ser más volátil.
En contraste, la inflación subyacente permanece cerca de 4%, lo que representa uno de los principales retos para lograr una convergencia sostenida hacia la meta.
Además, las expectativas de inflación a 10 años todavía no se acercan al 3%, situación que mantiene dudas sobre la capacidad de alcanzar ese objetivo de manera permanente.
Fortaleza del peso ayuda a contener algunos precios
La apreciación del peso mexicano desde principios de año ha contribuido a reducir la presión sobre los precios de algunas mercancías, particularmente las no alimenticias.
Sin embargo, el IMEF señaló que existe incertidumbre sobre la duración de esta fortaleza.
El organismo explicó que los factores que determinan el tipo de cambio han cambiado durante la última década. Mientras el petróleo y los flujos de inversión extranjera de cartera tenían anteriormente mayor influencia, actualmente la debilidad del dólar es uno de los principales elementos detrás del fortalecimiento del peso.
Además, más de 80% de las operaciones relacionadas con la moneda mexicana se realizan fuera del país, por lo que factores internacionales tienen un peso importante en su comportamiento.
Tasas de interés enfrentan un escenario complejo
El IMEF consideró que una tasa de referencia de 6.5% podría ser adecuada para el resto de 2026, aunque su evolución dependerá del comportamiento de la inflación y de la actividad económica.
Uno de los principales factores de riesgo es la reducida diferencia entre las tasas de México y Estados Unidos. Si la Reserva Federal incrementa sus tasas, el margen del Banco de México para mantener o reducir la suya podría disminuir.
En este contexto, el IMEF anticipa que la economía mexicana llegará al cierre de 2026 con un crecimiento todavía moderado y con varios factores externos e internos que podrían definir la solidez de la recuperación.
